ipo限制行业有哪些?

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ipo英文全称是:initial public offering,首次公开上市。对于中国来说,企业在国内上市就需要进行ipo。在新股发行方面,今年两会没有提及ipo重启的问题,但提出了需要加快证券法修改工作、提高上市公司质量、建立退市风险预防预警机制等。

从目前情况来看,ipo重启的概率不大。一方面,当前正是股权分置改革后,大量上市公司引入机构投资者时期,在此背景下,ipo骤然开启,很容易造成股市剧烈震荡。另一方面,有统计显示,大市处于上升阶段,新股上市首五日平均涨幅在100%以上;大市处于盘整阶段,新股上市首五日平均涨幅在70%左右;大市处于弱势阶段,新股上市五日平均涨幅不足50%。ipo一旦开启,很容易助推指数疯狂上涨。

与此同时,最近还有7家拟上市企业终止ipo,这也说明了当前ipo的大门依然紧闭。作为投资人,自然不希望ipo重启;作为发行人,也没有争取ipo重启的动力;作为证监会,自然希望ipo稳定;作为市场,也不希望ipo重启造成新的疯牛或者巨幅震荡。

从宏观上看,我国现阶段并不缺资本,而是缺乏让资本流动和配置的渠道和体系。从微观上看,我国大多数企业(含上市公司)并没有通过ipo进行融资的必要。

从股权结构看,中国现在处于特殊历史时期,大股东是政府,很多企业是一级一级的授权,并不是以资本为纽带组建起来的现代企业,这样的企业上市的目的就是为了权力和资本的交易,这属于特殊历史时期的产物,国际上不典型。

从盈利模式看,大多数中国公司上市后不久,业绩就会快速下滑,甚至很多立刻暴仓。国外公司盈利能力强、持续性好,中国公司盈利模式单一、靠天吃饭。

从估值角度看,鉴于中国证券市场的特殊历史阶段,中国所有上市公司股价都被过度高估。国外发行上市时,对资产估值很严,而且不冲动,企业运营好的才发行,还要通过多轮谈判;对盈利预测很谨慎,甚至很多不盈利的公司也允许发行,因为赌未来。

从融资渠道看,中国现在过多的企业通过IPO融资,而应该多发展兼并收购、债转股等直接融资方式,多发展银行贷款、发债等间接融资方式。

从发展水平看,中国现阶段离股权市场成熟还有很远的距离,包括诚信法律环境、投资人风险识别能力、发行人合规运作水平等。

所以,现阶段要推动ipo重启可谓阻力重重,从实际情况来看也不必要。一方面,当前银行体系的烂帐较多,上市门槛不宜降低;另一方面,中国上市公司达到1500家左右足够满足市场合理融资需求。即便将来扩容至2000家左右,仍可满足绝大部分大中型企业融资需求。况且,有了200家券商渠道,足够了。

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