船公司的资产是什么？
海运作为高资本投入的行业，船舶是船东公司最重要的资产，根据不同的测算方式，船舶对船东的成本占比在半数以上，甚至超过70%。船舶对船东的重要性不言而喻，船东除了自置船舶外，还会租赁经营其他船舶。因此，自有船舶和租赁船舶共同组成本公司的运力资产。
运力资产的分布情况
本期报告，我们将以三大集运公司为样本，分析其自有和租赁船舶的分布情况。数据来自各公司财报及船讯网，报告的船舶数量和运力可能会略少于船讯网中在营船舶数量。具体分析船型为1000TEU及以上的集装箱船，这部分船型对船东来说，是投入产出效益较高的主力船型（小型集装箱船的投入产出比会弱于大型船）。下面分别从自有船舶和租赁船舶两个方面进行分析。
自有船舶分析
自有船舶分析维度主要包括自有船舶的运力规模、自有船舶的占比和自有船舶的船龄。
运力规模：截至2021年9月，中远海运拥有1000TEU及以上运力55艘，共计97万TEU；达飞集团拥有1000TEU及以上运力202艘，共计205.8万TEU；马士基集团拥有1000TEU及以上自有运力304艘，共计225万TEU。
自有船舶占比：达飞集团自有船舶在1000TEU及以上船舶总数中的占比最高达到99%，其次为马士基集团占比为70%左右，中远海运的自有运力占比约为70%，马士基集团超过集团70%的船舶是由自有船舶组成。
自有船舶船龄：截至2021年9月，达飞和马士基的自有船舶船龄均在10.5岁左右，中远海运自有船的平均船龄为16.7岁，达飞集团和马士基集团自有船舶的船龄较同类型集装箱船船龄平均值（约为10.8岁）较为接近，中远海运自有船舶船龄则较均值略高，可见中远海运的自有船更新速度较慢，船龄较大。
租赁船舶分析
一般来讲，集运公司租赁船舶的数量比拥有船舶的数量要多，因此，分析公司所租赁船舶的船龄、租船费用、租船来源等信息，能够较为全面的了解运输公司的运营成本、市场发展策略等重要指标。
租赁船舶的船龄：截止到2021年9月，马士基租赁的船舶平均船龄最小约为8.0岁，其次是达飞集团约为9.6岁，中远海运为10.4岁。在船龄较低的标准下，较低的船龄代表船舶具备较先进以及更节能的特征，更能适应该船东的航线需求。
租船费用（年化）：根据财报披露的已知数据，仅对三家公司的1000-5999TEU和10000TEU以上船型的租船费用进行了简单计算，发现10000TEU以上船型的平均租金更高马士基每TEU的租船支出最高，这与马士基的策略有关，因为马士基租用的廉价小型船较少。
租船来源地分析：马士基租赁的船主要来自新加坡、德国、希腊、韩国、美国五个国家的船东，占到60%，且各国家船东的占比相当。达飞与马士基相似，主要租赁船来自新加坡、日本、希腊、德国、美国五个国家的船东，占比达到近70%，且各国家船东的占比也相当。中远海运租赁船主要来自日本、韩国、德国、希腊、新加坡，占比达到55%。对于船东来说，选择哪个国家船东租赁船舶与该船东的航线网络有关，各国船东的选择均衡体现了船东全球性的租船战略。
总结：从以上分析数据可以看出，三家船东自有（控）船舶占到总船队的30%-70%不等，而自有船舶（控）的运力基本与总运力成正态相关，且自有船舶的船龄都较为接近，即比市场船舶平均船龄略低。从租船来源国来看，主要是以新加坡、希腊、日本、美国等发达国家（或者地区）为主。