谁投资怡亚通？
A股有个有意思的现象，往往市值低的上市公司，受到的关注度并不高；而市值高的上市公司，往往会被各种质疑。比如最近市值跌破200亿的东方通信（600776），因为涉及5G概念被机构看好，不断上涨创下历史新高；再比如昨天暴跌的康泰生物（300601），因为即将上市的疫苗备受市场期待，在之前已经上涨好几倍的情况下，依旧有大量资金蜂拥而至。
与之形成鲜明对比的就是今天跌停的怡雅通（002183），作为供应链物流行业巨头，营收和利润都非常稳定，市值高达400多亿。但很多人可能都不知道这个公司，也没有买过它的股票。原因就是股价一直涨不动，没有被市场赋予高预期，也就自然没有热度。 反观顺丰控股（002352），同样是物流企业，营收规模小于怡亚通，但是市值却高达2900亿元。这是因为顺丰有快递业务，并且由于电商行业的高速增长，快递业务成为目前最火热的商业模式之一，所以给顺丰带来了巨大的业绩弹性，使得股价不断创新高。
当然，顺丰和怡亚通的业务还是有很大差异性的，一个做快递，一个做供应链。但问题的本质是相同的，都是提供一种服务，然后收取服务费。只是服务的对象不同——顺丰的服务对象是整个社会，而怡亚通主要服务对象是产业链上的客户。因为客户群体的不同，导致了收入确认方式以及财务数据表现形式的差异性。但这丝毫不影响企业经营的本质。
从投资者的角度来看，任何一家上市公司的股票都可以分为两部分来看待：一部分是被市场赋予的高预期，另一部分则是被市场低估的低位。只有将这两个部分的价值加总，才能反映出这家公司真实的估值水平。如果一只股票大部分时间都被低估，那么短期内必然会有补涨的需求；而如果一只股票被高估了，那就需要小心未来可能存在的回调。