房地产行业政策怎么样？
房地产政策已经出现底部特征，预计后续政策不会进一步加严。当前限购限贷政策处于历史高位，大幅加严的可能性很低，继续加码的边际效应也将逐步弱化。去年底政策底已现，政府工作报告首提完善住房保障体系，为住房制度改革提供方向。后续随着销售投资数据快速下滑，预计将有更多城市政策松动。
房价持续上涨阶段已经过去，未来更多面临的是去库存压力。本轮房价上涨的特征与全球发达国家大不相同，房价快速上涨只发生在一线城市及部分核心二线城市，全国平均房价上涨并不明显。而销售和库存数据也显示，房地产更多面临的是去库存压力，当前库存和可售面积依然高企。
2014年或仅是房地产大周期中的小周期下行。2008年之前的10年，中国房地产处在大周期上升趋势中，即使期间历经过几次调控，也无碍房价的继续创新高。然而2008年之后，中国的人口和家庭结构发生重要变化，人口老龄化加速、青年和中年的抚养比开始下降，潜在购房人群的增长动力不足，这些中长期因素将导致房地产周期趋势的拐点出现。