公司能回购自己股份吗？
【案例】
某公司拟实施员工持股计划。公司股票当前股价为40元/股，员工计划支付价格35元/股。参与员工持股计划的员工人数为50人，共购公司股票25000股，占公司总股本的0.24%。其中，15人购买9000股，35人购买16000股。
对此，有专家认为，从名义上看，本次员工持股是以35元/股的价格向员工购买公司股票。但假设公司以此价格通过回购方式发放给员工，则因回购行为发生在股权激励计划实施之时，并不违反《公司法》和上市公司监督管理相关规定。但从操作上看，采取员工持股还是回购方式，结果并没有实质性区别，均为将股票转让给员工。而在当时市场上该公司股价超过50元/股的情形下，以35元/股的价格进行回购，实际是变相向员工增加发放奖金和福利，减少了公司财务成本。
上述案例存在两种处理方式。如果相关部门未对此进行特殊规定，按照我国《公司法》，公司可以利用公积金回购本公司的股份，用于员工持股。但相关法规并未要求回购必须用于减少注册资本，所以公司可以回购职工股份而不减资，主要用于奖励、薪酬迟延支付等。如果公司以回购的股份冲减资本公积金，并以此扩大股本，则属于股东进一步对子公司进行投资，是股本结构发生变化，属于另一种持股方式。
资本公积转增股本属于送股，公司不需要支付对价；回购并注销则不存在需股东大会批准的问题。但是，采用回购注销的方案不利于保护中小投资者利益。
回购注销的股份归入公积金，相当于将一部分利润转移至资本公积金，进而转增股本，冲减股价，对股东收益造成一定影响；而且回购注销股份相当于下调了股价，但对公司总股本没有影响，股价向下偏离了投资者预期，不利于股票价格的稳健上涨，对中小投资者利益产生不利影响。从减少公司持股比例角度考虑，公司回购注销股份也存在将持有股份的机构迫出市场的问题。