基金煤炭股为什么不涨？
以大秦铁路为例，2021年三季报显示，前十大流通股东中，北向资金持有8.25亿股，持股比例7.43%；国内基金持有2.69亿股，较二季度减少4045万股；保险和私募也出现小幅减持。而之前的三季度，此类股票的涨幅是非常不错的，那么为什么基金要减仓呢？ 我想应该与当前的行情风格有关。现在市场的热点在新能源、芯片这些赛道板块上，基金如果加仓的话，也应该选择这类板块。对于资源类个股，虽然业绩较好，但是估值高企，且国际局势变动可能导致利润下滑甚至亏损的风险，所以基金选择了减仓。 但我觉得目前这个位置减仓其实有些多余了，因为大宗商品的价格下行趋势并没有改变，能源价格的高位也带来了通胀的压力，对于中下游制造业的投资回报率是存在压制的。另外，疫情反复带来的供给压力也是值得警惕的。对于基金来说，现在减仓其实意味着确认前期的获利，虽然可能降低未来回落的风险，但也放弃了进一步上涨的机会，我认为这种错过机会的止损行为并不值得提倡。
不过，从长期来看，基金的减仓操作是正确的，因为这些板块的估值太高，就算现在有业绩支撑，也不能否认未来业绩无法覆盖成本的可能。而且国内GDP增速目标的调低也有可能影响这些板块的未来表现。 当然对于散户投资者而言，考虑短期波动性风险是不现实的，因为如果见顶信号明确，大家不是抢跑就是恐慌抛售，波动率一定会大幅提高。想要规避这种风险就只有削峰填谷的分批建仓策略，通过时间换空间来获取相对稳定的安全收益。这是机构投资者优于散户的地方，也是专业投资的价值所在！