上海机场会不会跌？
上海机场的估值确实很低，但理由不是所谓的盈利稳定、现金流好等等造成的低估值，而是疫情导致的短期亏损和行业增长放缓造成的低PE。 首先，我们看资产负债表，在上海机场披露的财务报表中，除了存货之外，没有一项资产是低于账面价值的（非日常活动产生的损益项目除外），这也体现了上海机场作为公共事业企业的基础建设属性，这种重资产的性质也导致了上海机场很难产生巨额的折旧和摊销费用，虽然固定资产在报表上的金额并不是很高，但每年的折旧和利息支出也不少，加起来差不多5亿左右，这些成本都被计入营业总成本的固定资产折旧费里。
其次，我们再看看利润表，2019年上海机场的营业收入为47.56亿元，归属母公司股东的净利润为-8.36亿元，今年一季度，上海机场的营业收入下降到了38.96亿元，归母净利润下滑到了-2.24亿元。 乍一看营收和利润都下降了不少，但如果仔细分析一下，会发现导致上海机场出现短暂亏损的原因主要是疫情导致的航空运输需求下降，而不是主营业务出现问题，否则的话，上海机场早就已经资不抵债了。
最后，我们看看现金流量表，通过观察经营活动产生的现金流量净额我们就可以发现，虽然上海机场2019年和今年一季度的净利润都为负值，但从经营活动的现金流量角度来看，却呈现的是正向的变动趋势，这说明上海机场虽然目前暂时处于经营困境之中，但随着国内疫情的逐步控制以及机场航网的逐步恢复，未来的业绩还是值得期待的。